今年一季度，我国橡胶工业形势良好。由于国内经济保持快速增长势头，汽车等相关行业产销继续走高，国内基本建设投资增势不减，多数橡胶制品出口尚未受到国际、国内政治经济发展形势变化的影响，国内外市场对橡胶制品需求旺盛。橡胶行业产业体系调整步伐明显加快，我国轮胎子午化率首次突破40%，别的产品如摩托车胎、输送带、胶管、V带、密封制品、乳胶制品、炭黑、橡胶助剂等增幅都超过两位数，这表明橡胶制造业正逐步走向复苏。
轮胎据48家轮胎企业统计，一季度综合外胎产量2251万条，同比增长10.06%；子午胎产量100 1万条，同比增长34.72%；轮胎子午化率首次突破40%，达到44.47%。其中，全钢载重子午线轮胎增幅再创新高，同比增长68.51%，产量达到186.8万条。轮胎公司实现出售的收益83.26亿元，同比增长24.67%。其中，子午胎出售的收益达到32.94亿元，占全部轮胎出售的收益的39.56%，企业库存延续了去年的下降趋势。出口大幅度增长，1～3月实现实物交货量和交货值分别同比增长11.49%和21.70%，实现利润3.05亿元。力车胎据24家会员单位统计，1～3月共完成工业总产值10.66亿元，同比增长12.89%；出售的收益8.54亿，同比增长19.22%；实现利润7949万元，同比降低7.79%；摩托车胎、自行车胎产量分别增长46.08%和3.62%，分别为661.9万条和4332万条，而手推车胎产量下降22.31%；出货值同比增长11.01%。胶管、胶带据46家会员单位统计，一季度输送带产量同比增长20. 4%，产量993.63万平方米，尼龙难燃输送带增长87.49%，PVC、PVG整芯带产量增长37.95%；胶管产量同比增长30.15%；汽车用V带和胶管产量分别增长9.71%和12.62%；管带行业1～3月实现出售的收益421亿元，出货值493 7万元，分别同比增长18.14%和49.50%。
胶鞋据59家会员单位统计，一季度胶鞋产量8857万双，同比降低46%；产值7.69亿元，同比降低11.35%；出售的收益下降3.52%，为.. 11亿元。胶鞋行业由于受国内、国际市场诸多因素影响，在产销量下降的同时，经济效益也大幅度下滑，1～3月比去年同期下降62.99%。行业中两极分化现象显而易见，市场经济条件下的企业改革与重组势在必行。其他橡胶制品从统计的28家会员情况看，1～3月完成工业增加值.. 6亿元，出售的收益完成4.99亿元，同比增长12.56%；骨架油封、密封条、胶辊、橡胶衬里、工业胶板等产品产量都有不同程度增加；出口完成情况相对来说比较好，出货值同比增长62.93%。
乳胶据17家会员单位统计，1～3月共完成出售的收益2.46亿元，同比增长1819%；出口1.22亿元，同比增长31.52%。在基本的产品中，避孕套产量7.96亿只，同比增长13.54%；出口2.72亿只，同比增长2..7%。炭黑据28家会员单位统计，一季度共生产炭黑12.22万吨，同比增长32.47%；实现出售的收益4. 87亿元，比去年同期增长44.26%；出口8606吨，与去年同期相比成倍增长。
再生胶受橡胶价格持续上涨推动，再生胶市场产销持续看好。1～3月36家会员单位共生产再生胶4.46万吨，同比增长26.41%；实现出售的收益9591万元，同比增长19.98%；产品销售率达到104%。
由于泰国前期的雨季，胶农无法割胶，市场交易人士对现货供应紧张表示担忧，造成泰国RSS3天胶现货报价连续上涨，6-8月FOB报价再次站上1000美元，按进口成本核算已达12000元/吨。加上企业在5月纷纷开始第三季度原料采购，导致短期供求失衡。东京TOCOM市场因交易人士预期现货合约交割量较少，RSS3天胶自5月7日以来大幅反弹，反弹幅度达25%，并突破135日元/公斤关口。泰国橡胶市场供应紧张的局面已造成近月合约价格高于远月合约。
国内市场方面，需求在“非典”时期继续保持旺盛，对胶价提供支撑。国家权威部门预测，今年经济稳步的增长速度将在7.8%—8%之间，为降低“非典”对经济的不利影响，近期国家采取了六项政策措施，保持经济稳步发展。财政部在出台四项优惠政策的基础上，又在酝酿新政策，完善出口退税机制，这将进一步刺激和鼓励出口，稳定制造业等产业。未来沪胶的走势会围绕国际胶价波动，有可能是在回调后持续上涨。长期看，行情主要根据橡胶市场供求关系。
泰国3号烟片胶周四报价：7月-8月船期，FOB价0.98-1.00美元/公斤。建议投资的人以买入远期合约为主，短线进出。
强麦，以Ws0309为例，周一在市场的叹息中先是继续探低到了1641的位置，尾盘忽然被蜂拥的多单抬起，空头也乘势回补高位盈利空单，价格反弹20点，收在1661这个关键的技术支撑位上。这极大的调动了市场沉靡已久的看多力量，不少人认为是多头慢慢的开始组织起了有效的反击。但是当天的持仓证明，空头也在同样的位置投放了更多的兵力。接下来几天不断的平台下行证明了这次的反弹只是空头一次成功的诱多行为。继周四下单历史新低1601反弹以来，周五又上演了同样一幕反扑的好戏，价格盘中被一笔170手的多单打至涨停价位，带动了无数的多单加价格硬是从低位盘整平台向上突破，但同样终究是在强大的空头压力下回落至长期均线以下，长久来看还是受到下降趋势线的阻挠，想就此再上一层实属困难。
硬麦，Wt0309接上周五从1520高位跳水以来，本周延续了盘整-跳水的走势，只是今天下午和强麦同时上冲，一天振幅接近30点，但从走势上看，硬麦远较强麦抗跌。
技术上看，Ws0309的平台——跳水——平台模式已经逐渐被市场接受，今天尾盘的回落给盘中的冲高打上了一个大大的问号，目前价格纠集在长期均线附近盘整，而且处于下降趋势线附近，使得我们很有理由相信今天的反弹将再次成为空头调整仓位积蓄力量的好机会。加上现货价和期货价格的巨大偏离，我们没法认为强麦可以在现在这个价位就开始他的漫漫牛途。另外，强麦今天的上升可能也源于于市场部分力量本想借助新推出的Ws0405的1700的高定价炒作有关。
而对Wt0309，尾盘多少维持住了今天的反弹高位，价格一直坚挺在长期均线支撑，加上此波下跌并未破坏长期以来的牛市格局，因此，我们大家都认为这只是在拉上阶段主力对众多跟风盘的一次大清洗，目前的价位还能成为我们建立多仓的好机会。
另外，建议投资的人可以进行空Ws0401多Wt0401的套利，目前的价差超过200点，而正常的价差只位于50-120之间，此时进入获利一定菲浅。(欧阳傅杰)
在进口大豆大幅度的增加、供应改善的压力下，大连大豆在经历一个多月的高位振荡后，于本周期价呈现突破下行走势。其中，现货月A307合约于周三带量减仓下破，期价图形连现三阴，周跌幅达183点，持仓则大幅缩减178060手，多方弃盘而去成为本周连豆下跌的最主要动力。远月合约受其拖累，在市场看空气氛徒增，市场抛售加重压力下，期价也呈破位下行走势，但持仓则现大幅增持现象。其间A309合约日增仓高达4万3千余手，周增幅达10万8千余手，持仓达48.1万手。市场分歧并未因现货合约单边下挫而有减弱，并进一步凸现出市场资金角力加剧的现象。
据市场交易人士预计，A305合约除盘割25万余吨外，另有提前交割10余万吨，最终交割量仍达到35万吨左右。多方资金实力突现压力，与此同时，进口大豆持续到港。据相关多个方面数据显示，中国五月份进口大豆为200至230万吨，预计六月份进口南美大豆仍有230万吨左右，相对于国内月平均170万吨的需求量来说，原有的供应偏紧状况将有明显改善。进口大豆的供应增加，使价格高居不下的国产大豆销售趋缓，并导致本次数十万吨的交割大豆出货困难，资金回笼缓慢。面对仓单即资金双重压力，多方最终选择了头寸了结的运作方式，并形成了本轮价格跳水的走势。
除进口大豆供应增加为期价构成压力外，部分大型压榨企业利用期货市场实现了内外大豆的利益转换。即以前期大量收购的低位国产大豆高位抛售于连豆市场，而以相对价廉的进口大豆进行生产运行。显然，市场对连豆库存不足的预测与事实还是有较大的差异。
从本周库存变化看，库存大豆增加近8万吨，达到34万余吨，进一步说明了前期市场人士对库存不足的判断与现状有较大的出入。同时也预示着在进口大豆大幅度的增加，现货供应改善的状况下，原有被囤积的国产大豆非常有可能进一步释放到现货市场。
尽管连豆远月合约出现持仓大幅增持现象，但体现更多的是资金角力现象。而基本面则似乎正处于由多转空的过程，尤其是本次期价的高位跳水，使市场人气发生了逆转，高位抛售将会是后市操作的主流。(王忠宝)
本周LME金属价格持续走强，3月期铜价突破1700美元，在摸高1720高点后有所回落，而3月期铝价也回升至1400美元。
从4月底基本金属价格重新走强以来，铜价累计涨幅已近150美元，这出乎于大多数投资者意料之外，分析一下此轮涨势原因，无非是以下几点。首先，随着美伊战争的结束，困扰世界经济的主要的因素油价问题已基本得到解决，尽管随着近期国际恐怖活动有所抬头，但对于已经历大风大浪美国政府而言，重新控制局面并不困难。从经济面看，随着总统宣布3300亿美元的减税计划出台表明政府尽全力刺激消费，使经济复苏步入正轨。同时美联储方面再次下调利率的可能性正在慢慢地增大。同时美元贬值也是不可忽视因素之一，这对扩大出口，提升就业率有重大影响。这些举措都令美国经济如同注射了强心剂。近期库存注销仓单的大幅度的增加也使库存继续一下子就下降的可能性在增大，而这些库存大多应该运往中国，这也预示着亚洲需求的强劲，这对于铜价支撑有很大影响。基金的空头回补及翻多也使铜价上涨变得强劲，而其相对高位的建仓成本仍使铜价可看高一线。所以如近期以上基本面无大改变，铜价升势仍会延续，1750是目标位。
从本周国内铜价看，仍维持相对强势，随着SARS得到一定效果控制，3、4季度经济有望逐步复苏，近期到港的大量进口铜的市场冲击并没有预想大，这也说明铜消费并没有受SARS太大影响，同时铜精矿紧缺局面在一段时期内无法改变，这都令投资的人对铜价后市持乐观态度，所以沪铜后市与伦铜仍会保持同比例上扬。(许俊斌)
本周的伦铝继续在1390-1410之间振荡，周线收一略带上下影的中阴，开于1410，探高1413，最低1397，目前收于1402。图形上看，伦铝还是受制于1430-1440的上方强阻力区间，自2001年11月的最低点以来就极少突破。目前伦铝价格刚好回落到20日均线支撑，且形态也属于在近期上升通道的下轨处，支撑力度应该较强，如属有效支撑，则有望再次冲击1430阻力区间，如不行，则可能开展一波小幅下调，第一目标位1380。
再看国内，本周成交一直比较清淡，除了周二伴随伦铜冲高收一根大阳之外，其余时间也主要是振荡格局。以Al0309为例，周线。形态上看，沪铝现在还处在良好的上升通道之间，本周继续再创新高，预计在现货面紧张的衬托下，这种局面会得到不断的持续发展，对沪铝只有一种操作策略，那就是逢低吸纳。
本周南海市场现货价在14850-14900左右，现货紧缺的情况依然没有正真获得好转，而且随着SARS对中国经济的消极影响慢慢褪去，相信铝需求会有一个更加大的幅度的上扬，带动价格的不断冲高。(欧阳傅杰)(上海金鹏期货经纪有限公司）
